10月份上半個(gè)月的“銀十”行情近乎是再次爽約，需求釋放不盡如人意，加上北方地區(qū)氣溫劇降，工程進(jìn)度受到影響，且外需不足，導(dǎo)致后期供求矛盾加劇。另外成本支撐減弱，加上經(jīng)濟(jì)面回暖不穩(wěn)定，且通脹擔(dān)憂明顯增加，可能導(dǎo)致后期貨幣政策趨緊。因此，筆者認(rèn)為10月份剩下的時(shí)間內(nèi)，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價(jià)格或許存在繼續(xù)下探的過程。

目前內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管主力持倉開始由1401合約逐步向1405合約移倉，遠(yuǎn)月合約相對(duì)近月合約走勢(shì)偏強(qiáng)，換月時(shí)間周期預(yù)計(jì)在十月底前完成。(換月期間一般會(huì)有大幅區(qū)間洗盤震蕩，此后可能會(huì)出現(xiàn)單邊行情)三中全會(huì)時(shí)間將至，當(dāng)前政策維穩(wěn)為主，資金面相對(duì)偏緊，期貨處于投機(jī)資金炒作會(huì)議后期政策行情時(shí)期。目前現(xiàn)貨成本支撐行情，后期鐵礦石期貨上市將會(huì)直接影響內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管波動(dòng)，而冬季因素、房產(chǎn)稅擴(kuò)圍負(fù)面預(yù)期將成為十一月份影響因素。短期美國債務(wù)問題困擾大宗商品，大宗商品總體維持寬幅震蕩行情。

絕大部分內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行業(yè)指標(biāo)與宏觀經(jīng)濟(jì)整體趨勢(shì)一致而短期規(guī)律不明，因此在未經(jīng)歷趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的當(dāng)前階段，二者表現(xiàn)出的一致或背離都不足以作為判斷趨勢(shì)的依據(jù)。而內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管PMI 及PMI 新訂單因與工業(yè)增加值之間高度一致并具前瞻性故值得關(guān)注。9 月內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管PMI 及PMI 新訂單環(huán)比均較大幅回落，預(yù)計(jì)工業(yè)增加值9 月雖仍或有提升，但10 月之后下滑概率較大。因此判斷，“金九”已然不旺，“銀十”或?qū)⒗^續(xù)面臨旺季不旺的局面。

從9月末開始，礦價(jià)由升轉(zhuǎn)降，同時(shí)考慮到后期市場(chǎng)需求難以大幅增長(zhǎng)，鋼企生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)局面仍然嚴(yán)峻，鐵礦石價(jià)格很可能“跌跌不休”。

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